麗しのバフェット銘柄 下降相場を利用する選別的逆張り投資法の極意

10万5000ドルを300億ドルに増やした銘柄選択法
バリュー投資の真髄!

本書の初版を読んだだけではバフェットの株式投資法を完全に理解し、それを効果 的に実践することはできない。1997年に出版された初版は、長期上昇相場の真っただ 中で書かれていたからだ。知ってのとおり、その後のインターネット株バブルの崩 壊、エンロンの破綻などを目の当たりにした投資家は、自らの資産を守るには伝統的な優良株への投資しかないのかと思い悩んでいる。変動の大きい今の相場環境の下で、こうした投資家の悩みを解決するのがバフェットの株式投資法である。

ビル・ゲイツと並ぶ世界的な株長者となったバフェットの選別的な逆張り投資法とは、下降相場を徹底的に利用したバリュー投資であり、本書ではそれを具体的に詳しく解説している。バフェット自らが実践した財務データの利用法をはじめ、有望株の買い時と保有株の売り時を判断する基準や方程式が順を追って述べられている。さらに最近のバフェットの投資企業の分析、ほとんどリスクを取らないで利益を上げるアービトラージ手法なども参考になるだろう。どのような株式相場の局面にも対処できるロードマップ（道路地図）、それが本書で解き明かされるバフェット流の株式投資法である。

本書への賛辞

「バフェットの株式投資法を具体的に解説したベストの本だ。簡潔で読みやすく、個 人投資家でもすぐに実践できる長期投資法のバイブルである。私の机の上にはいつも この本が置いてあるが、すべての真摯な投資家に薦めるためにもう何冊か買っておこ う」――アナリスト・インベストメント・マネジメント社のジェレミー・アットン会長

「株式市場の歴史は1世紀以上に及ぶのに、なぜバフェットのように株式投資で大きな資産を築いた投資家が何人も出現しないのかいつも不思議に思っていた。その理由は本書を読んでよく分かった。この本には下降相場を徹底的に利用して、タイムリーな時期に割安な値段で有望株を仕込むバフェットの投資法が具体的に述べられている。一般投資家でも実践できるバフェット流投資法の優れたガイドブックである」――アーバー・キャピタル・マネジメント社のポートフォリオマネジャーのティモシー・ビック氏（『ハウ・ツー・ピック・ストック・ライク・ウォーレン・バフェット（How to Pick Stocks Like Warren Buffett）』の著者）

「株式投資の天才の頭脳を徹底的に解剖した本」――ビジネス・ウィーク誌

「メガ投資家バフェットの投資法を知るにはけっして見逃せない本」――デンバー・ ロッキー・マウンテン・ニューズ紙

序文

本書ではバフェットが株価の下降局面をどのように利用し、損失のリスクをほとんど取らないで前代未聞の大成功を収めたのか、また投資企業を見つけるためのバフェット流投資法の方程式についても詳述している。バフェットはいわゆる「持続的な競争力（durable competitive advantage）」を持つ企業にしか目を向けず、そうした企業の株式をどのような時期にどのような理由で購入・売却したのかについても詳しく分析した（これについて書かれたバフェット関連本はあまりない）。彼はコカ・コーラ株が一九九八年の好業績を反映してPER（株価収益率）一六七倍のほぼ最高値まで買われたとき、その一七％の保有株を無税で売り抜けている。本書ではまた、今ではだれでも簡単に利用できるインターネットを利用してバフェット流の株式投資法を実践する方法についても詳しく述べた。 [ つづきを読む ]

著者紹介

デビッド・クラーク（David Clark）
ネブラスカ州オマハにある投資会社のポートフォリオアナリストで、30年以上にわた るバフェット家の親しい友人。ネブラスカ大学で金融、カリフォルニア大学ヘイステ ィングズ・ロースクールで法律の学位を修得。

(ウィザードブックシリーズ116)

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