ところで、PERやPBRが低い銘柄には、東証２部、大証２部上場のいわゆる「２ 部銘柄」や、ジャスダック上場の銘柄が多いことが分かります。

この事実だけをみると、２部上場の銘柄や、ジャスダック上場の銘柄は「割安 株の宝庫」に感じてしまいがちです。しかし、そうした銘柄が割安に放置され ているのには理由があるのです。重要な理由の１つとして、「売買高が少ない」 ことがあげられます。

上場株式に投資することのメリットの１つは、「流動性の高さ」にあります。 換金したくなったら、株式市場で売却すれば、４営業日後には現金にすること ができます。

ところが、上場している株式でも、売買高が少なく、流動性が低い銘柄も数多 くあります。

例えば、新日鉄など流動性の高い銘柄であれば、300円の株価がついているとき に成行で売り注文を出せば、たいていは300円か299円といった値段で売ること ができます。

しかし、売買高が少なく、流動性の低い銘柄のケースでは、300円の株価がつ いていたとしても、買い注文自体が少ないため、270円とか250円、といった 値段まで売値を下げざるを得ない、ということがよくあります。

さらに流動性の低い銘柄になると、買い注文や売り注文自体が全くない場合も あります。この状態で、持っている株を売りたいと思っても、買い注文が１件 もないのですから売却して換金することすらできません。

つまり、２部銘柄やジャスダック銘柄が割安に放置されているのは、現在の株 価水準で売買ができない、そして場合によっては売りたくても売れない、とい う、「流動性リスク」を反映した状態で株価が形成されているのがその大きな 理由なのです。

こうした流動性の低い銘柄は、業績や財務状況だけをみたら確かに株価が割安 ですから、資金に余裕のある投資家なら、株価が上昇するまで、気長に持ち続 けるという方法もよいでしょう。